주식 종목 살펴 보기 : 아파트건설업 코스닥 대원(1313856)

※경고※

저는 투자 초보 소위 말하는 주린이 입니다. 그렇기 때문에 해당 포스팅은 비전문적 견해를 상당히 포함하고 있습니다. 팩트와 의견을 구분하여 봐주세요. 절대 투자 권유 포스팅 및 주식 리딩 포스팅이 아님을 미리 밝힙니다.

 

나는 저녁에 다트(DART) 최근공시를 살펴보는 편인데 오늘(5/4) 올라온 공시 중에 대원 이란 생소한 기업의 계약 체결 공시가 있어서 호기심에 어떤 회사인지 그리고 성장 가능성이 있는지 살펴보려고 조사를 시작했다. 

나는 주로 국내 주식시장에서 투자활동을 하고있고 시드도 정말 작은 주린이 이다. 시드가 아무리 작더라도 시장을 읽고 기업을 평가할 수 있는 안목은 가져야 하지 않을까? 하는 생각에 공부를 하고 있다.

 

1. 기업 소개 

대원은 전응식을 대표자로 두고 종업원수 198명(2020-12 기준) 아파트 건설업을 주요 사업으로 가지고 있는 기업이다.

해당 기업의 지배구조는 대원지주회사와 함께 전영우 대주주를 포함해 75.14% 인 것을 확인할 수 있다. 시장에서 거래되고 있는 주식의 수는 약 330 만주(산출식 = 전체 주식수 x (1-주요 주주 보유지분))라는 계산을 할 수 있다.

 

(개인 의견) 주식 가격 방어와 같은 주주친화적인 오너라면 현재 대주주 지분율 자체가 개인적으로 나쁘게 보이진 않는다. 단, 대주주가 의도적으로 주식을 시장에 내놓는 등과 같은 주식 가격에 영향을 미칠 수 있지 않을까? 하는 소설을 써본다.

2. 실적 및 배당

대원 기업은 2018년부터 2020년까지 매년 매출액은 감소하고 있다. 특히 2020년 IFRS 기준으로 영업이익은 34억 당기순이익은 -101억 원을 기록한 것이 눈에 띈다. 

하지만 부채비율은 75.16%로 동종 업계 삼성엔지니어링(200%), 대우건설(247%), GS건설(219%), 현대(104%)와 비교하면 양호한 편으로 판단된다. 그리고 유보율 또한 4,577%로 상당히 높은 것을 알 수 있다. 

그리고 재미있는 것이 실적은 마이너스를 기록하였지만 배당은 실행하였고 시가배당률은 2.62% 였다. 

3. 이슈

대원은 2020년 12월부터 신규로 체결된 계약 공시가 총 4건이 확인되며 전체 계약금액을 합산해보면 3,247 억 원 규모이다. 2021년 1월을 기준으로 한다면 올해엔 2,191 억 원의 신규계약을 체결하였다. 이를 3 개년 평균 영업이익률(5.36%)로 계산했을 때 기대할 수 있는 영업이익은 117억이다. 

4. 투자정보

대원의 시가총액은 1,244 억 원으로 평가되고 코스닥 789위 기업으로 공매도 대상에 포함되지 않는 기업인 것을 알 수 있다. PER의 경우 전년 실적이 나빠 N/A 표기되어 있는데 위 재무정보를 참고해서 산출해보면 2020년 기준으로는 계산하면 36이 계산된다.(1244/34) 현재 계약 기준으로 2021년 PER값은 1244/117=10 인것을 알 수 있다. 

 

(개인 의견) 올해 하반기에 추가적인 계약 체결 호재가 2 건 이상만 생기더라도 2019년 실적을 상회할 수 있는 기업이지 않을까 하는 생각이 들었다. 만약 그렇다면 기업평가가치는 더욱더 저평가받는 기업이란 생각이 든다. 2019년 영업이익 기준 PER 값은 9이다.

 

전체 상장주식수는 12,259,501 주이다. 외국 인소 진율은 0.27%를 기록하고 있는데. 내놓은 한도에는 크게 미치지 못하다는 것을 알 수 있다.

여러 가지 투자 호재 때문인지 기관의 경우엔 4월 28일 장부터 매수를 시작했고 외국인의 경우 5월 4일 22,467 주를 매수하여 보유율을 키운 것을 확인할 수 있다. 

주가 차트를 1년/3년/5년/10년 기준으로 보았을 때 지지선은 8,550원 저항선은 13,550원인 것을 확인하였다.*

(해당 지지선과 저항성은 월봉차트를 기준으로 2018년 4월 30일 - 2021년  5월 4일 기준으로 확인하였음.)

최근 3개월 차트를 확인해보면 3/11 최저 9,050 원 이후 우상향 하는 그래프를 보이고 있으며 최고 11,600 원(4/28) 이후 5 영업일 동안은 지속적으로 매도세를 보이고 있다. 

(개인 의견) 약 30일간의 스윙투자를 한다고 결정한다면 5월 4일 시장에서 대원은 저항선을 터치하고 올라왔기 때문에 다음 개장일 때 10,000원 첫 매수가를 시작으로 부분 매수를 통해 평균단가 10,000 이하를 형성하고 목표 가격은 10,950원으로 설정하여 목표수익률 9.5% 시점에 매도를 시작할 것 같다. 단, 다음 개장일 때 매도세를 더 살펴보아야 할 것 같다. 개인적으로는 기관과 외국인이 매수세를 가지고 가고 있다는 점도 단기투자에 있어서는 호재이지 않을까 싶다. 물론 이들이 언제 팔고 나갈지는 모르겠지만.. 팔자 추세일 땐 나도 팔지 않을까..?

물론 위에서 언급한 저항선 13,550원에 매우 많이 밑도는 금액인 건 사실이다. 저항선을 기준으로 기대수익률을 계산하면 30%를 상회한다.

(개인 의견) 정부 규제를 피한 지역의 경우 분양이 활황이란 뉴스를 쉽게 볼 수 있는 만큼 시장 자체가 얼어있는 상황은 아니라고 판단하여, 만약 내가 대원 주식에 투자를 한다면 배당성을 무시할 수 없지만 장기투자보단 테마성 단기투자의 관점으로 접근할 것 같고 주주의 활동이나 신규계약 체결 이슈 등을 주기적으로 모니터링하면서 매수/매도 시점을 점칠 것 같다. 그리고 계좌 보유율은 전체 시드의 6%를 넘기지 않는 선에서 투자를 진행할 것 같다. 

 

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저는 투자 초보 소위 말하는 주린이 입니다. 그렇기 때문에 해당 포스팅은 비전문적 견해를 상당히 포함하고 있습니다. 팩트와 의견을 구분하여 봐주세요. 절대 투자 권유 포스팅 및 주식 리딩 포스팅이 아님을 미리 밝힙니다.