주식 종목 살펴 보기 : SPC삼립(005610) 코스피주

※경고※

저는 투자 초보 소위 말하는 주린이 입니다. 그렇기 때문에 해당 포스팅은 비전문적 견해를 상당히 포함하고 있습니다. 팩트와 의견을 구분하여 봐주세요. 절대 투자 권유 포스팅 및 주식 리딩 포스팅이 아님을 미리 밝힙니다.

 

1. 기업 조사.

다트(공시 사이트)에서 최신 공시를 확인하는데 SCP라는 익숙한 기업의 실적 공시가 보이길래 한 번 살펴보려고 한다. 

SCP삼립은 대표적으로 파리바게트, 베스킨라빈스, 던킨, 파리크라상과 같은 관계사와 함께 심립호빵, 누네띠네, 보름달, 삼립호빵과 같은 제빵 브랜드 Kraft, 하이멘, 빚은, 하이면과 같은 푸드, 스토어 브랜드를 보유하고 있다. 

최근 3개년도 실적을 살펴보니 매출액과 영업이익이 모두 우상향하는 추이를 보이고 있다는 걸 확인할 수 있다. 2020년 당기순이익(손실)이 마이너스를 기록한 것이 눈에 띈다. 당기순손실로 인해 적자 전환되었는데 그 이유를 SPC삼립에서는 다음과 같은 이유를 밝혔다. “공정거래위원회로부터 부당지원 행위 제재에 따른 과징금과 정기 세무조사에 따른 법인세 추징금이 당기순손실액에 반영됐다” 

 

2020년 실적을 기준으로 PER값을 계산해보면 12를 기록하고 있다.(산출 계산식 = 6,256/511 억 원) 이는 동질 업종 PER 값 17.64배 보단 저평가되어 있음을 확인할 수 있다. 

표 단위는 백만원

영업이익률과 순이익률 ROE등은 2021년 예상 수치들이 모두 개선될 것으로 보인다. 

실적상 2020년에 전년대비 부채비율이 20%가량 증가하였다. 유보율은 735%에서 689%로 감소하였다.

그럼 분기 실적은 어떻게 나왔는지 확인해보자.

표를 보면 매출은 2020.4분기 대비해서 -3.3%, 영업이익은 -51.9%를 기록하였다. 

혹시 계절성 영향이 있는지 파악을 위해 전년도 동일 분기시점을(2020.1분기)를 확인해보았다. 

2020년 1분기 매출액 590억 영업이익 6.8억을 기록했고 2021년 1분기 매출액(예상) 599억 영업이익 8.5억을 기록한 걸 보면 전년보단 실적이 개선되었음을 확인할 수 있다. 

영업이익 추이 패턴을 살펴보니 상반기보단 후반기로 갈 수록 영업이익이 상승함을 알 수 있었다.

SPC삼립의 경우 실적과 관계 없이 비슷한 수준으로 꾸준히 배당을 진행했음을 알 수 있다. 시가 배당률은 1.53%로 3개년을 비교해보면 전년도가 가장 높았다. 크게 변수가 없다면 올해도 배당을 기대할 수 있는 기업이란 생각이 든다. 배당성향*이 마이너스인 것은 기업이 벌어들인 순이익이 마이너스인데 배당을 하였기 때문에 산출된 결괏값이다. 

*배당성향이란 = 주당 배당금 / 주당순이익(EPS)

2018/2019/2020 년도별 배당 기록

2. 동종업계 비교

대표적인 동종업계를 살펴보면 오리온, 롯데지주, 동서, 오뚜기 등을 확인할 수 있다. 

주가의 경우엔 전체적으로 상승한 것을 확인 할 수 있다.

 

올해 F&B시장 동향에 대한 보고서를 세 줄 요약을 해본다면 다음과 같다.(*카카오페이 증권 보고서 참고)

1) 음식료 : 이익 성장 +11% 
단, B2B, 외식시장 비중이 높은 SPC삼립, 풀무원은 코로나19의 피해가 예상대비 커 컨센서스를 하회할 것으로 전망했다.

2) 건기식 : 이익 성장 +21%

3) 식자재 : 흑자 전환

이에 대해서 변수로 든 것은 원자재 가격 상승과 환율을 꼽았다. 

1) 코로나 19 이후 수요 회복 기대감, 2) 중국 아프리카 돼지열병 이후 돼지 사육두수 증가에 따른 사료 곡물 수요 증가가 가격 상승요인으로 작용

2) 공급 측면에서는 기후이상에 따른 주요 생산국가들의 수확 우려도 가격 상승요인으로 작용

3) 통화유통속도 증가와 물가상승에 대한 압박, 정부 정책의 변화(친환경, 재난지원금), 달러 약세 등도 주요 상품 가격 상승에 기인

3. 주식 가격 추이. 

SPC삼립(005610)은 5월 6일 장 기준 72,500 원으로 전 시장 일대 비 0.97% 상승하였다.

최근 3개월 추이를 살펴보면 최고가 74,800원(4/13) 최저가 69,500원(2/26)임을 확인할 수 있다. 

지지선 가격은 70,722원 저항 가격은 73,748원으로 라인을 그어보았다. 3개월 동안 저가 매수 고가 매도 형태의 스윙매매를 실행했다면 기대되는 최대 수익률은 약 4.3%이다.

최근 3개월 외국인과 기관의 거래 추이를 살펴보니 4월 이후로 외국인은 팔자 추이를 보이고 기관의 경우엔 5월에 들어서 매수세를 강하게 보이고 있다.

주요 주주 구성을 살펴보니 대주주와 우호관계 주주, 자사주 지분 합계가 총 79.65%를 기록하고 있다. 외국인이 보유하고 있는 주식을 제외하면 시장에 풀려있는 주식수는 약 170만 주이다.

장기투자 관점에서 1년, 3년, 5년, 10년 그래프를 살펴봤다. 

1년 그래프의 경우엔 2분기에 과징금이란 악재가 반영되면서 9월엔 최저 가격을 기록한 것으로 파악된다. 

전체적으로 3년 이상 장기 차트를 보면 하락하는 추이를 보이고 있음을 볼 수 있다. 특히나 10년 차트에서는 최고가 415,000원 인걸 확인할 수 있는데.. 음.. 혹시 41층에 계시려나....ㅠㅠㅠㅠ 

2020년부턴 코로나와 악재에 의한 단기적 주가 하락을 제외하곤 횡보하고 있는 듯 보인다. 

현시점상 주가가 상당히 저점인 점을 고려하고 여러 가지 SPC삼립에서 발표한 4P(제품, 가격, 유통, 프로모션) 전략을 잘 수행한다면, 이미 구축되어있는 오프라인 인프라를 활용한 B2C 매출&수익을 증가시킬 수 있다면 장기적으로 보았을 때 성장 가능성이 있지 않을까 하는 생각이 든다. 결산보고서상 당기 매출의 0.3%(약 70억 수준)를 꾸준 R&D 재투자하고 성과를 내고 있다는 점고 참고할 만하다.

*[SPC삼립]사업보고서(2021.03.18) 참고

 

※경고※

저는 투자 초보 소위 말하는 주린이 입니다. 그렇기 때문에 해당 포스팅은 비전문적 견해를 상당히 포함하고 있습니다. 팩트와 의견을 구분하여 봐주세요. 절대 투자 권유 포스팅 및 주식 리딩 포스팅이 아님을 미리 밝힙니다.